地王热或催生房企年底增发潮

发布时间：2021-10-14 20:16:00 阅读：次来源：湿巾厂家

“地王”热或催生房企年底“增发”潮

“地王”热或催生房企年底“增发”潮 MBAChina 　　如果在2009年底回眸这一年的房地产业，或许人们更容易理解此前频繁诞生的地王热。

来自业内的声音称，如今的不少上市房企都传出了证监会年底将再审批一批房企增发的消息，尽管2008年中国证监会已然出台增发所获款项不能用于购地相关规定，但拥有足够的土地储备，却是房企增发融资最合理的解释拿到了土地，总要开发这便构成了增发所获资金的用途。更微妙的是，照此逻辑，土地越多，增发的额度也就可以越大。

金地、保利、万科的相继增发，或许还远未到故事的高潮。

增发或潮涌

从和我接触的几家房地产上市公司的情况看，他们都有初步的打算，在年底情况可能的情况下，来一轮增发。9月16日晚，一证券界的权威人士向记者透露，不过，他表示不便透露这些公司的具体名称。在记者的追问下，他也只是表示就是近期在土地市场上比较活跃的一些公司。

2009年6月以来，东部中心城市土地市场骤然升温。方兴、中信、中海、保利、万科、金地等*房企相继加入土地市场的争夺，从而直接导致了北京、上海、杭州等城市的地价最高纪录被轻松刷新：2009年9月，在方兴以40亿元刷新北京地价纪录后两个月，中海地产更令人窒息地以70亿元高价拍下上海长丰地块。

与此同时，保利、中信、万科等企业亦不示弱，万科甚至在北京市房山区豪掷22亿元拿下该区长阳镇起步区1号地。中国土地研究院一项不完全的内部统计显示，2009年4月至8月，东部*城市土地市场的投资额已然超过500亿元。

前述证券界权威人士告诉《中国经营报》记者，不少地产上市房企认为近期证监会对增发的控制相对较松，而到2009年年底时，可能会集中批准一些优质地产上市公司的增发。这还只是初步的设想，对于业绩比较好的几家，偏向于采用定向的方式比较大，但都还只是设想。他向记者强调。

不只内地如此。香港京华一山分析师尤浩然告诉记者，在港上市的内地房企再融资的需求也颇为迫切。香港的再融资是备案制，只要有人买就没有问题。不过，他同样拒绝透露具体的公司名称，仍指称是土地市场上较为活跃的公司。

筹码的价值

如果抛开地价高房价就高的简单逻辑，房企们一掷千金所抢下的地王们，更像是一块块筹码：没有足够的土地储备，似乎就没有足够有说服力的增发理由。

此前，监管层出台了一系列的规定，对房地产上市公司增发所获资金的用途进行了限制，要求增发募集资金不能用于购置土地，而只能用于企业的日常开发业务。前述证券界权威人士告诉记者，所以，在这种制度之下，有关土地储备和增发之间的逻辑就逐渐清晰起来。#p#分页标题#e#

按照这样的逻辑，土地储备越多，所需开工的面积就越大，需要的资金量也就越大，而监管层的规定在于增发所募集的资金主要用于企业的开发业务，显然，按照这样的制度框架下，高水平的土地储备就有足够的理由增发，以获取这些土地储备的开发资金。

当然，这有一个前提，就是市场大势回暖的趋势不变，而且预期当中会越来越好。中信证券分析师王德勇分析认为，在这样的大势之下，越多的土地就意味着未来越多的销售额，以及更好的业绩。

2009年上半年，房地产市场迅速回暖，万科、保利、金地等上市企业销售额增长10%~20%左右，这些销售回款直接改变了公司的预期，将更多的资金投入到土地市场，尽管万科无论是王石还是郁亮，都一再强调万科不拿地王，但万科在土地市场上出手，无疑比拐点后的寒冬时期大方了许多。

也正是在这样的背景下，保利和金地率先完成了增发，市场反响也不错，于是万科百亿元量级的增发随之出炉。